金证券记者 陈岩

  中国生物正式启动“毒丸计划”,将其与上海莱士(21.00,0.00,0.00%)(002252)之间的收购大战推向新高潮。

  《金证券》记者获悉,5月31日晚,中国生物制品有限公司通过公告表示,已决定启动股东权利计划即“毒丸计划”,以此反击上海莱士的收购计划。

  “中国生物此举肯定会影响我们的收购计划,但是结果如何现在还不好说。”上海莱士证券部人士回应称。

  《金证券》记者注意到,今年以来A股并购案数量大幅攀升。三特索道(15.97,-0.19,-1.18%)大商股份(36.56,-0.01,-0.03%)等上市公司先后启动“毒丸计划”,以对抗被收购。

  收购风波

  “上海莱士和中国生物,一个是A股上市公司,一个是美国上市公司。这次能不能收购成功,归根到底还是要看美国法律和游戏规则。”上海一位机构人士向《金证券》记者直言。

  公开资料显示,中国生物总部设于北京,为美国纳斯达克[微博]上市公司,旗下拥有山东泰邦生物(82.76%)、贵州泰邦生物(54%)等子公司。值得一提的是,公司是中国国内最大的非国有控股的血浆生物医药制品公司,目前运营浆站约15个,年投浆量全国第一。2012年,中国生物销售收入1.84亿美元,净利润6597万美元。

  5月23日,上海莱士发布收购公告,拟以5315.32万美元(约合3.29亿元)的价格投资购买陈小玲、林东持有的中国生物约265.77万股(9.90%)。

  实力相当的两大血液制品巨头传出“绯闻”,迅速引起市场关注。国金证券(15.19,-0.33,-2.13%)分析师李敬雷指出,“龙头企业之间的参股尚属首次。上海莱士和中国生物同属血液制品领域的领先企业,控制浆站数量和投浆量均在行业前列,双方盈利能力也较强。”

  毒丸计划

  尽管上海莱士心仪中国生物,但对方却不买账。

  此前一周,中国生物接连通过公告回应此项收购,称上海莱士此举为“非善意股权收购”,并在5月31日晚宣布,上海莱士收购公司股份行为已触发了“毒丸计划”。

  上海莱士证券部人士告诉《金证券》记者,“中国生物启动毒丸计划,肯定会对本次收购造成影响。但具体结果现在还很难说。”

  此前,上海莱士否认恶意收购嫌疑,称收购是为了获得投资收益,不会通过本次交易寻求在中国生物董事会的席位或者任何其他有别于公众投资者的权利。

  早在去年11月20日,中国生物就宣布制定“毒丸计划”,即所谓的股东权利计划(Shareholder Right Plan)。按照计划,2012年11月30日当日记录在册的每位股东,均将按其所持的每股普通股而获得一份购股权,该项计划为期两年。

  “毒丸计划中,对启动的要求有明确规定,恶意收购方收购的股权必须等于或大于总股本的10%,毒丸计划才会启动。而本次上海莱仕收购中国生物股权占比9.9%。” 上述机构人士提醒《金证券》记者,依据这个条件,中国生物是否会实施毒丸计划尚未可知。

  “上海莱士对这次收购应该是计划已久,不会轻易罢休,中国生物很被动。”该机构人士分析认为,上海莱士是有美国技术和资本背景的上市公司,本次收购在法律方面应该没问题。资料显示,上海莱士的美国股东目前通过莱士中国持股37.5%。

  美式金融战

  所谓“毒丸计划”,是指通过股本结构重组,降低收购方的持股比例或增加收购成本,以达到反收购的效果。由于毒丸计划是美国著名的并购律师马丁·利普顿1982年发明的,这种反收购工具在美国的使用也非常普遍,有超过2000家公司拥有这种工具。

  《金证券》记者注意到,今年以来A股并购案数量大幅攀升。三特索道、大商股份等上市公司先后启动“毒丸计划”,以对抗外来收购。

  在遭到湘鄂情(8.74,-0.13,-1.47%)董事长孟凯的突击举牌后,三特索道在3月份抛出定增计划,向关联法人股东当代科技、恒健通及7名董事、高管发行3000万股。定向增发实施后,孟凯增持的成本将更高。遭“茂业系”举牌后,大商股份大股东上周也推出了毒丸计划,拟注入价值48.85亿元的商业零售资产。

 

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